走近科学家 ， 走进实验室 。

　　海外深造后回归母校任教
，北京大学电子学院教授彭超，心底一直有个想法 ，将研究成果推向产业端
。

　　彭身兼“光子传输与通信
”全国重点实验室北京大学先进光子集成平台负责人
，其专业研究走在全球最前列，慕名找上门的人很多。

　　拿VC投资 ，直接下场创业；亦或将发明专利出售给企业
，完成一次性转化，在两条常规的成果转化之路外 ，他选择了第三条：

　　牵手联想控股旗下前瞻技术研究院
，做深做透技术的同时，共同推进产业落地 。

　　2026年1月 ，“北大—联想控股先进光子集成技术联合实验室”，在北京大学挂牌成立
。

　　这也是联想控股探索前沿技术商业化的一种尝试。

　　联想控股本身是一家科技产业巨头
，2025年其并表收入一举突破6000亿元大关，全体系研发支出170亿 。

　　同时 ，其在AI 、具身智能
、商业航天等前沿领域
，每年新投资和追加投资超100家中国科技企业
。

　　这样的高频节奏下，它也在寻觅更高效的科创孵化与投资体系 ，批量制造新的技术明星企业。

　　“‘科技创新’这四个字
，刻在我们的企业基因里 。 ”董事长宁旻向《21CBR》记者提到，联想控股其对科技创新内涵的理解 ，同样在不断加深
。

　　1

　　踏浪前沿

　　2025年底
，国产GPU两大玩家，摩尔线程与沐曦股份相继上市 ，股价涨幅惊人。

　　市场惊讶发现
，摩尔线程、沐曦股份 、寒武纪
、海光信息，四个千亿芯片巨头背后 ，竟然都有联想体系的投资 。

　　联想控股，定位自身是中国科技生态的参与者与赋能者。

来源：

　　沐曦股份

　　事实上
，其在AI赛道的布局令人吃惊，其累计投资超300家AI企业 ，全栈布局“基础层-技术层-模型层-平台层-应用层
”
，是中国在AI领域投资时间最长、覆盖最全的机构
。

　　这种深度的覆盖，不单在AI赛道。

　　借由天使投资的联想之星 、VC投资的君联资本
、PE投资的弘毅投资 ，以及体系内联想创投的协同
，联想控股多个平台，已完成对科技企业成长全生命周期的覆盖 。

　　单单2025年 ，其就投资了近150家中国科技企业
，广涉生物医药、脑机接口等前沿领域
。

　　许多科创明星团队，在萌芽时期 ，都有联想控股“推一把”。

　　联想之星总裁 、主管合伙人王明耀告诉《21CBR》记者
，出手投资旷视时，团队只有三个年轻人 ，那时连“人工智能 ”的概念都没有 。

　　联想之星出钱出力，扶其上马
，旷视项目亦带来丰厚投资回报，最高冲到超2000倍
。

　　2025年 ，联想之星收获的IPO数量
，冲破两位数，例如 ，天使轮开始下注的希迪智驾
，其在年底登陆港交所，成“商用车智驾第一股”。

来源：摩尔线程

　　然而 ，在科创赛道走得更深更远
，联想控股的管理层发现，对科技趋势的认知和判断 ，尤为重要 。

　　2025年11月
，行业专家出身的于浩，出任联想控股CEO
。这是一个信号 ，显示其深入科创前沿的决心。

　　于浩曾在哈尔滨工业大学计算机科学与技术系，从事科研与教学工作
，后在多家跨国企业负责研发，且担任中国人工智能学会NLU专委会副主任等社会职务 。

　　这位技术专家型CEO ，有着较普通投资人更深的技术洞察
。

　　早在大模型热潮之前
，于浩就提出，“人机智能体
”未来将深度融合物理“原宇宙”与数字“源宇宙 ” ，进化出人机共生的“元宇宙
”
，在业界首次提出数智化“三元宇宙”概念体系。

　　“大模型解决了生成的问题，物理世界和虚拟世界之间变得可交互 ，智能体完成了两个世界的对接 。 ”

来源：图虫

　　于浩用“过渡的冲突阶段
”
，形容当前大众对AI的态度。他看好AI编程
、AI+机器人等方向，其投AI赛道 ，看项目有着自己的三条原则：

　　解决了什么痛点；应用价值和效果能否得到验证；是否有扎实的数据资源
。

　　董事会对于浩的期待
，就是系统性地筛选全球早期技术，选择具有前景的技术展开商业化尝 试。

　　“在全球前沿技术商业化领域 ，建立起有联想特色的、可复制的商业模式 。”宁旻在股东信中写道
。

　　2

　　多跨一步

　　“科技投资的底层逻辑，已发生根本性变革。 ”宁旻表示 。

　　联想控股投出的IPO数量
，年年位列创投业直投领域前三，单2025年 ，就推动15家被投企业登陆资本市场
。

　　这家老牌猎手
，不满足于此。它要洞悉先机，走近科学家 ，走进实验室 。

　　研究员在实验室里工作

　　2021年
，于浩加入联想控股，他的首要任务 ，为联想控股在前沿技术领域的布局
，趟出一条新路
。

　　隔年，联想控股前瞻技术研究院诞生 ，于浩出任院长。

　　新机构的使命是
，先于“天使投资
”，再向前跨一步 。潜力种子项目没走出实验室 ，研究院就会筛选 、切入，围绕科研人员的基础创新成果
，双方一起寻找技术与新产业的结合点，进行“共创型孵化创业”
。

　　于浩在哈工大从事过科研和教学 ，对科研人做项目的痛
，有切身感受。

　　“写本子、申请基金
、拿到钱做开发，科研人员走出第一步往往很难 。 ”他告诉《21CBR》记者 ，研究院在做的
，不是“投小鸡
”，是要“直接投母鸡 ，一起把蛋孵出来”。

来源：图虫

　　研究院的“前瞻 ”
，联想控股赋予其“双重含义”：

　　技术前瞻，即科研人员有一个大致想法时 ，就深度参与技术孵化
，投人、财 、物，将科研想法具象化
、可落地；

　　模式前瞻 ，与高潜力创新团队“因地制宜
”进行技术绑定，搭建IP共研、共同设计产业化路线的机制
，减少后顾之忧
。

　　彭超提起，研究院人员到访办公室的场景 ，他至今印象深刻——第一次有这样的投资人
，认真听他讲拓扑光子学和光子集成，听了一个多小时。

　　据介绍 ，“先进光子集成技术联合实验室”依托北大的科研实力 、人才优势
，结合联想控股的资金支持
、方向引导和产业资源，瞄准下一代通信与智能计算系统 ，聚焦于解决“功耗墙 ”、“运力危机
”两大核心难题
，推动技术向产业端转化 。

　　基于这样的安排，科学家能踏实搞研究 ，不用发愁资金
，也可获得合理知识产权收益，而投资机构则能参与前沿技术转化的分配
。

　　彭超

　　目前 ，前瞻技术研究院已与60余家企业及科研机构建立联系，联合两所高校及7家企业启动深度合作
，筛选出39项种子技术。

　　“将未来科技的命脉，牢牢掌握在我们自己手中 。”宁旻在股东信中提到
。

　　在天使投资领域 ，联想之星也在努力“多跨一步 ”。

　　王明耀告诉《21CBR》记者
，“投早 、投小
、投科技
”已成共识，他们在2022年初就再进一步 ，提出“投更新、投更精” 。

来源：网络

　　更新
，即寻找细分方向里新的驱动力，且比别人更快进去 ，获得更多回报
，如在商业航天 、可控核聚变等前沿方向，联想之星是最早出手的机构之一
。

　　更精 ，即在AI
、机器人等大热赛道
，要第一时间掌握顶尖团队的动向，挑出最具成长性的早期标的。

　　单单2025年 ，联想之星又投出近30个项目，涵盖具身智能、航空航天 、芯片半导体、量子 计算等前沿细分方向 。

　　3

　　做全服务

　　于浩在接受《21CBR》采访时
，反复强调一个词，“以终为始 ”
。

　　“要看到终点在哪 ，盯着终点去走
，走一条自己的路出来。
”他表示，无论推动“中国式科技创新” ，或是联想控股自身的创新
，都是如此 。

　　这离不开长期主义的坚持，亦反映在科技投资上 ，一个明显特征
，就是把服务做“全 ”。

　　成立之初，联想控股就重视向创企输出“增值服务
” ，提供创业指导
、产业链联动、产业化落地等多类支持
，结合标的需求形成一套帮扶体系
。

　　比如，科大讯飞在发展早期 ，遭遇过“至暗时刻”，市场遇冷
，一度亏损严重，投资人君联资本给过大力度的支持 ，从商业模式 、战略策略
、资源对接等多方面
，帮创始人和企业恢复造血能力，走出困境。

来源：科大讯飞

　　这种服务自觉 ，渗透到联想控股各体系 。

　　位于深圳的联想集团南方智能制造基地
，就专门拿出部分产能，打造“联想中小试基地 ” ，解决科创企业启动期的制造难题
，订单小至几台也能快速交付
。

　　以戴盟机器人为例，其生产工艺要求极高 ，基地不单承接生产任务
，还协助其建立完整的标准质量与工艺体系，戴盟的视触觉传感器产品 ，得以快速量产转化。

来源：戴盟机器人

　　“联想控股有自己的选择和坚持，愿意做耐心资本
，投早投小，始终保持对前沿技术的敏感性 。”

　　宁旻表示 ，联想控股与国内几乎全部顶尖高校都合作
，特别与中国科学院体系合作数十年，已带来一系列科技成果
。

　　联泓新科的孵化 ，就是个典型案例。

　　联泓的技术
，根植于中国科学院的学术成果，联想控股对其从绿地投资做起 ，以资金资源导入、管理和文化赋能
，助其快速成长，成功培育出一家新材料上市企业 ，年销售额超60亿元 。

　　其合资的联泓惠生POE项目
，一期产能10万吨/年，预计将于2026年二季度投产 ，继EVA光伏胶膜料后，将再次打破国外在聚烯烃弹性体生产技术的垄断
。

来源：联泓新科

　　在联想控股看来
，产业的大势，已转向硬科技的底层突破 ，向创新的深水区迈进
，投资的底层逻辑，同样在发生根本性变革。

　　宁旻认为 ，当下的科技投资
，不仅要对产业有深厚理解，能精准捕捉颠覆性技术 ，更要有推动技术与实体经济深度融合的产业赋能能力 。

　　“这两点
，恰恰是我们的强项
。
”他表示。

　　图片来源：联想控股，除标注外