关键要点

　　美伊战事、霍尔木兹海峡封锁以及油价飙升
，正从全产业链挤压企业经营
、加重民众生活负担。

　　本周，柴油与航空煤油价格暴涨 ，亚马逊、捷蓝航空相继加收燃油附加费
。

　　专家将其称作向消费者征收的“隐形税
”
，但美国大量中小企业，根本无力把这笔成本转嫁给客户。

　　美国佛罗里达州坦帕市“大学生杂物搬运搬迁公司”联合创始人尼克·弗里德曼表示 ，企业如今深陷多重经营困境：房贷高企拖累房地产市场
，保费上涨不断蚕食运营成本；如今又遭遇美伊战争 、柴油价格疯涨，利润空间被大幅压缩 ，可自己却不敢涨价 。

　　“我们陷入了两难死局
， ”弗里德曼坦言，“一旦涨价 ，就会流失客户
。
”

　　他提到，大型企业加收费用尚能被市场接受；如今燃油成本全线暴涨
，不少大企业早已率先调价。

　　本周，美国联合航空
、捷蓝航空上调行李托运费用；亚马逊宣布向平台卖家征收3.5%的燃油附加费 。

　　亚马逊称 ，这笔附加费远低于其他主流物流企业
。捷蓝航空则表示
，随着运营成本攀升，公司会持续评估成本管控方案 ，既要保持基础票价竞争力
，也要继续优化旅客出行体验。

　　可对弗里德曼这类中小企业而言，根本没有从容调价的余地 。“旅客没得选 ，必须坐飞机出行；但搬家服务不一样
。”

　　他解释道
，消费者完全可以挑选低价、保障偏弱的搬家公司，甚至找朋友开皮卡帮忙搬家 ，这让自家2000辆货运卡车闲置率越来越高；可即便车辆停运
，加满油依旧是一笔巨额开销。

　　弗里德曼说，以往燃油开支仅占企业营收的3%~5% ，开战之后直接翻倍，涨到了6%~10% 。这家企业采用加盟模式
，全美超200家门店，如今大量加盟商都陷入经营危机
。

　　虽说货运行业受战事冲击最直接 ，但柴油 、航油涨价的负面影响
，很快会蔓延至各行各业。

　　万通互惠财富首席投资官戴肯·范德堡指出：“消费降级往往从非刚需支出开始，民众最先砍掉可有可无的花销 。 ”

　　他分析 ，能源涨价本质就是全民隐形税
，会传导到所有商品与服务。若战事短期结束，民众尚可动用存款扛过涨价潮；一旦冲突长期化 ，消费缩减
、经济放缓会快速显现
。

　　此前市场普遍期待特朗普总统全国讲话能公布停战方案
，但其表态模糊，并未明确停战时间表 ，市场信心持续动荡。

　　与大萧条、新冠疫情时期的经济危机不同
，如今政府能出台的纾困政策十分有限 。范德堡直言：“不会再有新冠时期那样的强力政策兜底救市
。
”

　　美联储同样进退两难。鉴于通胀反弹风险，央行暂无降息刺激经济的计划；油价暴涨初期 ，市场甚至预判美联储会加息 。不过美联储主席鲍威尔本周表态，暂无加息必要：短期油价波动
，历来不会纳入长期通胀考量，目前市场长期通胀预期依旧稳定
。

　　全行业物价普涨

　　美国经济高度依赖消费 ，消费支出撑起近三分之二的经济体量
，民众花钱方向，直接决定经济走向。范德堡补充 ，对比上世纪70年代石油危机
，如今美国原油进口依赖大幅降低，算是一层缓冲 ，但只能小幅减轻冲击 。

　　国际财务系统能源资源业务总裁赫尔曼·尼乌沃特直言：“所有用到燃油的行业
，都会迎来持续叠加的成本压力，而几乎没有行业能独善其身
。”

　　他强调 ，当下并非单次涨价冲击：“这是现代史上最严重的能源供应中断
，叠加六年的行业结构性波动。涨价会逐步传导至制造 、包装
、农业、物流 、零售，数月后负面影响才会彻底显现 。 ”

　　能提前预判风险
、实时调整运营、灵活调配资金的企业 ，能平稳渡过危机；只靠加收附加费 、不优化自身效率的企业，终将难以为继
，两三个季度内就会被客户与市场倒逼整改
。

　　对消费者而言，最先感受到油价上涨的压力 ，但这只是开端：机票、生鲜杂货
、快递运费、工业品价格
，后续都会陆续涨价。

　　经济学家表示，当下本就分化的K型经济会进一步加剧：航空 、汽修等刚需行业 ，捷蓝航空
、亚马逊等巨头企业
，拥有充足涨价空间；而中小企业、非刚需服务业进退两难——涨价丢客户，不涨价亏利润 。

　　机票涨价早已在意料之中。达美航空首席执行官埃德·巴斯几周前就透露 ，当前出行需求旺盛
，油价走高后，机票有合理涨价空间
。“即便战事持续 ，我们今年预订量 、营收同比仍涨25%。”联合航空首席执行官斯科特·基尔也在3月初坦言
，势必涨价覆盖燃油成本 。

　　约翰斯·霍普金斯大学凯里商学院经济学教授费德里科·班迪表示：“美国消费者韧性较强，但此次危机依旧严峻
。
”

　　航空业靠刚需不愁涨价 ，其他行业却没这份底气。班迪发现，民众消费正从非刚需转向刚需
，刚需品类里，又越来越偏爱平价杂牌 ，放弃大牌商品 。

　　“企业长期把巨额能源成本转嫁给消费者
，根本无法持续
。后续油价回落时，企业能否同步降价 ，会直接影响民众消费信心与选择。”

　　波莫纳学院经济学教授费尔南多·洛萨诺补充
，关税
、政府停摆、医疗涨价等问题，早已耗尽民众耐心 ，如今新增各类附加费
，消费者抵触情绪极强 。

　　物流行业将迎来严峻考验：民众要在“高价加急配送 ”和“低价延迟收货
”之间做选择
。

　　物流履约软件企业奥克坦首席战略官乔希·斯坦尼茨直言：“包邮速达的时代正在落幕。这场危机倒逼行业重构规则，未来物流会回归‘付费选时效 、花钱买价值’的模式 。”如今商家与消费者 ，都开始正视商品送货上门的真实成本
。

　　美国邮政总局也宣布
，将对包裹
、特快快递加收8%附加费。

　　斯坦尼茨将燃油附加费称作物流行业的“波动税 ”：“大企业靠这笔费用对冲油价风险；可对小微企业来说，每一笔订单都要多花钱 ，完全无法规避 。这笔费用对大企业是风险缓冲，对小商家却是实打实的硬性亏损。
”

　　最终
，企业与消费者双双陷入两难
。

　　弗里德曼回忆，大萧条初期 ，自己和朋友靠着一辆旧货车创办搬家公司
，凭着拼劲熬过难关。如今公司坐拥2000辆货车要供油，利润与定价全无调整空间 ，早已今非昔比 。

　　“现在
，所有美国人都在承压
。”